Malling investor yield- & sentimentundersøkelse for Q2 2025: stabile utsikter for yielder

Undersøkelsen for Q2 2025, utført i perioden 16.–27. juni blant aktive eiendomsinvestorer i det norske markedet, gir oss verdifull innsikt i markedssituasjonen og prising av eiendom rundt kvartalsslutt. I et økonomisk klima preget av vedvarende usikkerhet og utsikter til avtagende økonomisk vekst, ser yieldnivåene generelt å ha trukket litt opp igjen. Dette til tross for vi i juni fikk det første kuttet i styringsrenten siden toppen i 2023, med utsikter til videre rentenedgang i år. Svakere utsikter i leiemarkedet kan kanskje være en viktig årsak til at yielder og renter nå går motsatt vei.  

Noe svakere kjøpelyst enn i forrige kvartal 

Andelen som ønsker å være nettokjøpere av næringseiendom de kommende 12 månedene har falt til 53 %, noe som representerer en nedgang på 6 prosentpoeng sammenlignet med Q1 2025. Segmentanalysen viser imidlertid varierende utvikling: mens kontoreiendom fortsetter å være det mest ettertraktede med 67 % nettokjøpere, en oppgang på 8 prosentpoeng fra forrige kvartal, er det mer sprikende utvikling for andre segmenter: 

• Handelseiendom har hatt en betydelig økning i interesse. Andelen nettokjøpere har nesten tredoblet seg siden Q1, fra 17 % til 50 %. Ingen respondenter oppgir å være netto selgere her. 

• Lager- og logistikkeiendom opplever også vekst, med 57 % oppgitt som nettokjøpere, en oppgang på 3 prosentpoeng fra forrige kvartal, men nå er det også 14 % som vil være netto selgere, mot ingen forrige kvartal. 

• Hotelleiendom holder seg stabil på 57 % nettokjøpere, opp marginalt fra 54 % i Q1. Det er også 7 % som ønsker å selge, opp fra null forrige kvartal. Hotellmarkedet har vist solide tall siste året, og utviklingen tegner kanskje et bilde av investorer som tenker at det er god timing å selge når hotellmarkedet er så godt.  

Les også; Er «yield» bransjens mest misforståtte begrep? 

Yieldutvikling og fremtidige forventninger 

Yieldnivåene er i gjennomsnitt opp 13 basispunkter (bps) uvektet, og er da på samme nivå som Q3 2024. Forventningene neste 12 måneder er et fall på 6 bps, et marginalt større ventet fall en forrige runde der investorene indikerte et fall i gjennomsnitt på 2 bps, dog fra lavere utgangspunkt, slik at utsiktene netto er litt opp. 

• Yieldnivåene for de beste kontoreiendommene, prime yield kontor faller marginalt med 5 bps fra 4,55 % til 4,50 % og forskjellen til resten er dermed økende. Investorene forventer ytterligere 5 bps nedgang det kommende året, til 4,45 %. 

• Handelsegmentet viser derimot en oppgang på hele 30 bps for normal handel, men stabil utvikling for prime handel. Utsiktene for yield-oppgang de neste 12 mnd. er betydelig opp for normal handelseiendom. 

• Lager/logistikk yielder har steget markant, med 15–35 bps oppgang i flere underkategorier siden Q1. Her tror vi et svakere leiemarked begynner å bli synlig for mange av investorene, slik vi har spådd en god stund. 

Forventningene peker mot stabilitet i yieldnivåer neste året, kombinert med marginal nedgang for det aller beste. Utsiktene er oppjustert fra forrige gang, noe som kan indikere at investorene generelt har mindre tro på verdioppgang fra yieldnedgang fremover enn tidligere. Investorene virker kalibrert til dagens markedsdynamikk mellom leievekst og renteutsikter og responderer deretter med justert fremtidssyn. 

Les hele rapporten her; Investor Yield- & sentimentundersøkelse

Innsikt i næringseiendom

Hold deg oppdatert på næringseiendomsmarkedet med analyser fra vårt dedikerte team. Vi utgir halvårlige markedsrapporter samt kortfattede oppdateringer for å gi deg den informasjonen du trenger.
Vårt rapportarkiv finner du her.