--- title: Analyse Malling | Kjetil Martinsen description: Kjetil er analysesjef i Malling siden 2025 og har med seg mer enn 15 års erfaring fra bank- og finanssektoren. Han har tidligere jobbet i både Norges Bank og Swedbank, hvor han senest var sjeføkonom. Han har en mastergrad i samfunnsøkonomi fra UCL og har senere fullført FFNs renteanalytikerkurs. --- [Skip to content](https://blogg.malling.no/m-puls/author/kjetil-martinsen#main-content) [![logo-light](https://blogg.malling.no/hubfs/logo-light.svg "logo-light")](http://www.malling.no) [![logo-dark](https://blogg.malling.no/hubfs/logo-dark.svg "logo-dark")](http://www.malling.no) - Tjenester - [Lokaler til leie](https://malling.no/lokaler-til-leie) - [Analyseportal](https://analyse.malling.no/) - [Blogg](https://blogg.malling.no/) - Om oss Søk - Tjenester - [Lokaler til leie](https://malling.no/lokaler-til-leie) - [Analyseportal](https://analyse.malling.no/) - [Blogg](https://blogg.malling.no/) - Om oss Hva kan vi hjelpe deg med? - [Finne nye lokaler](https://malling.no/lokaler-til-leie) - [Få hjelp til å leie nye lokaler](https://malling.no/tjenester/leietakerraadgivning) - [Leie ut ledige lokaler](https://malling.no/tjenester/utleie-og-konseptutvikling) - [Selge eller kjøpe eiendom](https://malling.no/tjenester/transaksjon) - [Investere i næringseiendom](https://malling.no/tjenester/investering) - [Utvikle mer verdi i eiendommen](https://malling.no/tjenester/eiendomsutvikling) - [Optimalisere drift og redusere kostnader](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning) - [Forvalte boligsameier og borettslag](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning-bolig) - [Redusere energibruk og miljøavtrykk](https://malling.no/tjenester/baerekraft-og-esg) - [Ta smartere beslutninger med teknologi](https://malling.no/tjenester/teknologi) - [Få markedsinnsikt og verdivurderinger](https://malling.no/tjenester/analyse) Tilbake Våre tjenester - [Eiendomsforvaltning](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning) - [Eiendomsutvikling](https://malling.no/tjenester/eiendomsutvikling) - [Bærekraft og ESG](https://malling.no/tjenester/baerekraft-og-esg) - [Teknologi](https://malling.no/tjenester/teknologi) - [Leietakerrådgivning](https://malling.no/tjenester/leietakerraadgivning) - [Investering](https://malling.no/tjenester/investering) - [Analyse](https://malling.no/tjenester/analyse) - [Verdivurdering, strategi og rådgivning](https://malling.no/tjenester/verdivurdering-strategi-og-raadgivning) Våre segmenter - [Hotell‑ og hospitality](https://malling.no/segmenter/hotell-og-hospitality) - [Lager og logistikk](https://malling.no/segmenter/lager-og-logistikk) - [Kontor](https://malling.no/segmenter/kontor) - [Handel og bevertning](https://malling.no/segmenter/handel-og-bevertning) - [Bolig](https://malling.no/segmenter/bolig) - [Industri](https://malling.no/segmenter/industri) - [Kjøpesenter](https://malling.no/segmenter/kjoepesenter) - [Retail](https://malling.no/segmenter/retail) [Utforsk alle tjenester](https://malling.no/tjenester) Tilbake Bli bedre kjent med oss - [Menneskene i Malling](https://malling.no/ansatte) - [Våre kontorer](https://malling.no/vaare-kontorer) - [Historie](https://malling.no/om-malling/historien) - [FAQ](https://malling.no/faq) Annet - [Karriere](https://malling.no/ledige-stillinger) - [Myldre](https://myldre.no/login?returnUrl=%2Findex) - [Let.no](https://let.no/) [Om oss](https://malling.no/om-malling) Hva kan vi hjelpe deg med? - [Finne nye lokaler](https://malling.no/lokaler-til-leie) - [Få hjelp til å leie nye lokaler](https://malling.no/tjenester/leietakerraadgivning) - [Leie ut ledige lokaler](https://malling.no/tjenester/utleie-og-konseptutvikling) - [Selge eller kjøpe eiendom](https://malling.no/tjenester/transaksjon) - [Investere i næringseiendom](https://malling.no/tjenester/investering) - [Utvikle mer verdi i eiendommen](https://malling.no/tjenester/eiendomsutvikling) - [Optimalisere drift og redusere kostnader](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning) - [Forvalte boligsameier og borettslag](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning-bolig) - [Redusere energibruk og miljøavtrykk](https://malling.no/tjenester/baerekraft-og-esg) - [Ta smartere beslutninger med teknologi](https://malling.no/tjenester/teknologi) - [Få markedsinnsikt og verdivurderinger](https://malling.no/tjenester/analyse) [Utforsk alle tjenester](https://malling.no/tjenester) Våre tjenester - [Eiendomsforvaltning](https://malling.no/tjenester/eiendomsforvaltning) - [Eiendomsutvikling](https://malling.no/tjenester/eiendomsutvikling) - [Bærekraft og ESG](https://malling.no/tjenester/baerekraft-og-esg) - [Teknologi](https://malling.no/tjenester/teknologi) - [Leietakerrådgivning](https://malling.no/tjenester/leietakerraadgivning) - [Investering](https://malling.no/tjenester/investering) - [Analyse](https://malling.no/tjenester/analyse) - [Verdivurdering, strategi og rådgivning](https://malling.no/tjenester/verdivurdering-strategi-og-raadgivning) Våre segmenter - [Hotell‑ og hospitality](https://malling.no/segmenter/hotell-og-hospitality) - [Lager og logistikk](https://malling.no/segmenter/lager-og-logistikk) - [Kontor](https://malling.no/segmenter/kontor) - [Handel og bevertning](https://malling.no/segmenter/handel-og-bevertning) - [Bolig](https://malling.no/segmenter/bolig) - [Industri](https://malling.no/segmenter/industri) - [Kjøpesenter](https://malling.no/segmenter/kjoepesenter) - [Retail](https://malling.no/segmenter/retail) Bli bedre kjent med oss - [Menneskene i Malling](https://malling.no/ansatte) - [Våre kontorer](https://malling.no/vaare-kontorer) - [Historie](https://malling.no/om-malling/historien) - [FAQ](https://malling.no/faq) [Om oss](https://malling.no/om-malling) Annet - [Karriere](https://malling.no/ledige-stillinger) - [Myldre](https://myldre.no/login?returnUrl=%2Findex) - [Let.no](https://let.no/) [![SSB, inflasjon, Norges Bank, Malling](https://blogg.malling.no/hubfs/CPI%20tot%20vs%20core-Oct-09-2026-06-33-23-9604-AM.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/inflasjonen-holder-seg-rundt-3) ## [Inflasjonen holder seg rundt 3%](https://blogg.malling.no/m-puls/inflasjonen-holder-seg-rundt-3) 9\. oktober 2026 De siste ukene har sentralbankene igjen vært i fokus. Flere av dem har hevet rentene etter at det globale prispresset på nytt har tiltatt. Dagens inflasjonstall kunne i så måte lagt ytterligere forventninger om at Norges Bank ville komme til å måtte heve renten igjen innen kort tid. Vi, og de fleste andre, hadde anslag som oversteg Norges Bank sine med flere tideler. Med fasit i hånd, kom underliggende inflasjon, KPI-JAE, inn på 3,0% i september, uendret fra forrige måned. Dette er riktignok en liten tidel høyere enn det Norges Bank hadde i sine prognoser, men må sies å være nokså i tråd med deres anslag - særlig når vi ser de siste par årene under ett med at inflasjonen har holdt seg rundt 3%. Total KPI steg med 3,4% fra i fjor, opp en tidel fra forrige måned og drevet av at bensinprisene steg med 27% fra august til september, etter at reduksjonen på drivstoffavgiftene ikke ble forlenget. Årsveksten i strømprisene avtok markant fra forrige måned, men er ventet å stige kraftig igjen i oktober - ett år etter at Norgespris ble innført. Ut året venter vi at underliggende inflasjon, KPI-JAE, vil holde seg rundt eller i underkant av 3%, mens KPI vil toppe ut på 3,6% neste måned. Norges Bank indikerte i sin siste rentebane rundt 40% sannsynlighet for en renteheving til innen det neste halve året, hvilket innebærer at det skal lite til for at de hever en gang til.  Nye prognoser for 2027 og årene fremover kommer i vår nye Markedsrapport som slippes 12. november. [![Malling, finanspolitikk, Norges Bank](https://blogg.malling.no/hubfs/Budsjettimpuls%20og%20Nav-ledighet.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/statbudsjettet-et-nøytralt-utgangspunkt) ## [Statbudsjettet: Et nøytralt utgangspunkt](https://blogg.malling.no/m-puls/statbudsjettet-et-nøytralt-utgangspunkt) 7\. oktober 2026 Innrettingen og budsjettimpulsen i dagens forslag til statsbudsjett for 2027 er mer nøytrale enn vi hadde lagt til grunn. Regjeringen legger opp til en reell underliggende utgiftsvekst i 2027 på 0,2%, det laveste siden 2022. Finansdepartementets egne beregninger tilsier et bidrag til veksten i fastlands-BNP på 0,1–0,2 prosentpoeng neste år. Norsk økonomi har over en lengre periode vært preget av høy inflasjon og kapasitetsutnyttelse over det som anslås å være et normalt nivå, med tilhørende lav arbeidsledighet. I samme periode har finanspolitikken vært markant ekspansiv, selv når vi korrigerer for støtten til Ukraina. Det har bidratt til økt press i økonomien og trolig til at Norges Bank har måttet holde rentene høyere enn hos våre handelspartnere. Bakgrunnen for den ekspansive finanspolitikken er blant annet en kraftig bedring i bytteforholdet vårt overfor handelspartnerne (høye gass-, olje- og strømpriser), og at Oljefondet har vokst raskt. Handlingsregelen har derfor ikke vært bindende, ettersom oljepengebruken har holdt seg på eller under 3%. Som figuren viser, har de siste årenes budsjettopplegg brutt med tidligere års motkonjunkturstyring. I perioder med høy arbeidsledighet har finanspolitikken vært ekspansiv, mens den i perioder med lav ledighet har vært innstrammende og ikke bidratt til ytterligere press i økonomien. De siste årene har bruddet vært tydelig: finanspolitikken har vært ekspansiv samtidig som ledigheten har vært lav. Dagens budsjettopplegg fremstår derfor som en slags normalisering av ekspansiviteten i finanspolitikken. Det er mer i tråd med behovene til norsk økonomi, og kan gjøre det enklere å dempe inflasjonen over tid. Men dette er bare et forslag. Regjeringen må gjennom forhandlinger i Stortinget, og der vil utgiftene mest sannsynlig øke. Norges Bank la til grunn et uttak fra Oljefondet på 2,8%, mens dagens budsjett legger opp til 2,7%. Når budsjettet er endelig vedtatt, vil det trolig være godt i tråd med Norges Banks anslag for neste år og dermed ha begrenset påvirkning på renteutviklingen fremover. I det korte bildet, er nok fredagens KPI-tall viktigere. Vi anslår at kjerneinflasjonen, KPI-JAE, blir 3,1% - 0,2pp høyere enn det Norges Bank la til grunn i siste Pengepolitiske rapport. Utsiktene for inflasjonen frem til jul tilsier også at vi mest sannsynlig vil ligge over Norges Banks anslag. Derfor kan vi heller ikke utelukker ytterligere innstramming i pengepolitikken fremover, til tross for et noe mer nøytralt utgangspunkt for finanspolitikken.   [![Hotellovernattinger, Malling, SSB](https://blogg.malling.no/hubfs/Gjested%C3%B8gn%20hoteller%20per%20m%C3%A5ned-2.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/rekord-på-rekord-for-hotellene) ## [Rekord på rekord for hotellene](https://blogg.malling.no/m-puls/rekord-på-rekord-for-hotellene) 1\. oktober 2026 Ny måned har den siste tiden også betydd ny rekord for hotellmarkedet. SSB rapporterer at august i år ikke var noen unntak. Med hele 3,4 millioner overnattinger på norske hoteller, var dette det høyeste antallet registrert for august noensinne. Økningen fra august i fjor er på 3%, som for øvrig var rekord den gang. Det er fremdeles feriesegmentet som drar veksten, og særlig utenlandske gjester. I august var det 10% flere utenlandske overnattinger enn i fjor. Ett skår i gleden var at norske overnattinger hadde den svakeste augustmåneden på flere år, delvis trukket ned av svakere utvikling innen konferansesegmentet. Mens vi er inne på rekorder; losjiomsetningen fortsetter å øke markant og var nesten på 3,5 milliarder kroner i august, det høyeste målt - også når vi tar høyde for sesongjusteringer. Dette er samtidig 8% høyere enn i fjor, mens RevPar steg med 7% noe som er betydelig høyere enn inflasjonen og understreker at hotellene har god inntektsvekst om dagen. Ikke unaturlig er det forskjell i både belegg og RevPar mellom de norske reiseregionene. I Bergensregionen var belegget på 91% i august, det høyeste vi har målt. Samtidig var prisene nesten 10% høyere enn i fjor. I Stavanger bidro ONS til å trekke opp prisene med nesten 40% sammenliknet med i fjor. Tromsø hadde også en betydelig bedring i belegget sammenliknet med august i fjor, mens Oslo så en mer beskjeden økning - fra et allerede høyt nivå. Utsiktene fremover for hotellsegmentet er fremdeles positive, selv om veksten fra utenlandske turister er ventet å avta. En sterkere krone, kombinert med høyere priser på flyreiser mv. bidrar til å dempe veksten. Samtidig vil høy lønnsvekst og nye ferievaner blant nordmenn bidra til at belegget på norske hoteller holder seg høyt, uten at tilbudssiden øker nevneverdig de kommende årene. [![Norges Bank, Malling, realrenter](https://blogg.malling.no/hubfs/Realrenter%20PPR.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/norges-bank-strammer-ytterligere-til) ## [Norges Bank strammer ytterligere til](https://blogg.malling.no/m-puls/norges-bank-strammer-ytterligere-til) 24\. september 2026 Norges Bank hevet i dag styringsrenten til 4,50% - tilbake til det samme nivået før rentekuttene i fjor og det høyeste nivået siden i forkant av finanskrisen. Beslutningen var i tråd med vårt anslag fra Markedsrapporten før sommeren, og også våre beste gjetninger basert på data som har kommet siden forrige rentemøte. Riktignok var det høy usikkerhet om hva Norges Bank ville lande på i dag, men sentralbanken understreker at inflasjonen er fremdeles godt over målet og at prisimpulser fra blant annet krigen i Midtøsten med økte energipriser gjør at utsiktene for en inflasjon som blir fortsatt liggende en god stund over målet ikke er særlig endret. Norges Bank utelukker ikke at styringsrenten kan bli satt ytterligere opp. Rentebanen topper ut på 4,60%, noe som rent matematisk vil tilsi ca. 40% sannsynlighet for ytterligere én renteheving i løpet av det neste halve året. Den store nyheten i dagens beslutning, finner vi riktignok litt lenger ut i tid. Fra andre halvår av 2027 og ut prognosehorisonten er rentebanen oppjustert med nesten 0,30 prosentpoeng. Størsteparten av denne endringen kommer fra at Norges Bank har oppjustert sitt anslag på normalrenten med 0,20 prosentpoeng, hvilket tilsier at de mener det trengs en høyere rente for å bedre balansere norsk økonomi.  Med små endringer i anslagene på underliggende inflasjon, innebærer det en vesentlig økning i anslaget på fremtidig realrente, slik figuren viser. Gjennom neste år, ventes det en realrente på 2%, som er betydelig høyere enn anslått i de seneste Pengepolitiske rapportene, samt høyere enn forrige topp i 2024. Dette vil selvsagt få videre konsekvenser for næringseiendomsmarkedet. Impulsene til investeringsaktiviteten, med nybolig- og andre utviklingsprosjekter blir alt annet like noe svakere, samt at verdiutviklingen for næringseiendom i ytterligere grad vil måtte tas gjennom løpende inntekter, en tendens som har vedvart i en stund allerede.  Med utsikter til at husholdningenes konsum fremdeles vil vokse om lag som anslått i vår Markedsrapport fra juni, peker utviklingen i retningen av at det fremdeles vil være de husholdningsrettede næringene, som handel, logistikk og hotell, som har de lyseste utsiktene takket være videre vekst i husholdningenes kjøpekraft. Sysselsettingsveksten er ikke særlig endret i Norges Banks anslag, men en høyere realrente vil få konsekvenser for arbeidsmarkedet i Østlandsområdet, med videre sideveis utvikling. Utsikter til videre økning i korte realrenter, samt den seneste tidens betydelige oppgang i lange swaprenter, vil det fremdeles være et press oppover på avkastningskravene for næringseiendom. Vårt anslag fra Markedsrapporten om at prime yield for kontoreiendommer i Oslo skal øke til 5,00% i løpet av neste år, virker derfor stå godt ved lag. [![Arb. lønn, SSB, Malling](https://blogg.malling.no/hubfs/Arb-1.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/kontorsysselsettingen-fortsetter-å-falle) ## [Kontorsysselsettingen fortsetter å falle](https://blogg.malling.no/m-puls/kontorsysselsettingen-fortsetter-å-falle) 23\. september 2026 Nye tall for antall arbeidsforhold og lønn for august fra SSB bekrefter trenden om svakt fallende arbeidsforhold knyttet til kontorbrukere. Det er samtidig det laveste nivået på to år, siden juni 2024. Forskjellen mellom de næringseiendomsrelaterte segmentene fortsetter å tilta, med fremdeles sterk sysselsettingsvekst innen hotell- og restaurantrelaterte yrker, logistikkansatte økte igjen fra det som ser ut til å være et veldig midlertidig fall i forrige måned, mens handelsrelaterte yrker har utviklet seg nokså flatt hittil i år. Samlet sett for næringseiendomsrelatert sysselsetting, har det vært en vekst på 0,5 prosent det siste året. Det er riktignok litt bedre enn totalt for hele Norge, som ifølge denne statistikken fra SSB ikke har vokst i det hele tatt det siste året. SSB melder samtidig at lønnsveksten holder seg på rundt 3,5 prosent, målt som gjennomsnittlig kontantlønn. Denne serien er nokså volatil, men det er tydelige tegn til at lønnsveksten nå er en del lavere enn den var for ett og to år siden. *Merk: Vi beregner de næringseiendomsrelaterte sysselsettingstallene basert på NACE-koder. Sektorfordelingene vil derfor ikke være fulltellinger, men vil kunne gi en indikasjon på den sektorvise utviklingen.* [![Regionalt nettverk, Norges Bank, Malling, Produksjonsvekst](https://blogg.malling.no/hubfs/RN%20vekst.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/stabil-vekst-øker-sannsynligheten-for-renteheving) ## [Stabil vekst øker sannsynligheten for renteheving](https://blogg.malling.no/m-puls/stabil-vekst-øker-sannsynligheten-for-renteheving) 17\. september 2026 Bedriftene venter bedring i kjøpekraften for husholdningene, økt satsning på forsvar og beredskap og utbygging av datasentre.  Årets tredje runde av Regionalt nettverk melder om en ventet produksjonsvekst på 0,3 prosent for både tredje og fjerde kvartal, men en noe lavere kapasitetsutnytting. Det er de husholdningsrettede næringene som bidrar mest. En del bedrifter opplever at husholdningene har god økonomi og bruker penger på forbruksvarer, men peker samtidig på at utsikter til høyere rente er en forklaring på lavere vekst i salget av varige konsumgoder. Bedriftene anslår at årslønnsveksten i år blir 4,5 prosent og 4,0 prosent neste år. Økt aktivitet fra husholdningene er i tråd med anslagene i vår siste markedsrapport.   Alle næringer, unntatt oljeleverandørene, venter vekst i produksjonen. Byggenæringen preges fortsatt av lav aktivitet, og det er få nybyggingsprosjekter innen bolig og næringsbygg. Flere bedrifter tror at bunnen i boligbyggingen er nådd, men forteller at oppturen stadig blir skjøvet ut i tid.  Utbyggingen av datasentre har økt etterspørselen etter kabler, transformatorer, elektrotavler og utstyr til kraftforsyning. Forsvar, sikkerhet og beredskap bidrar også til høyere aktivitet for industribedriftene, og det er blant leverandørene til forsvarssektoren sysselsettingsveksten ventes å stige mest. Sysselsettingsveksten i kontornæringer trekkes derimot ned, der konsulentselskapene rekrutterer færre enn de gjorde. Noen forteller at det er nettopp KI som er bakgrunnen for det dempede sysselsettingsbehovet.   Fra hotell- og reiselivsnæringen meldes det om god aktivitet og gode besøkstall, til tross for færre turister fra Asia. Årets fotball-VM ga også økt omsetning i starten av sommeren. Hva Norges Bank gjør på rentemøtet neste uke, er fortsatt usikkert. Dagens publikasjon tegner likevel et bilde av en økonomi som holder stø kurs, og vi mener det trekker sannsynligheten for en renteheving oppover.  [![KPI, SSB, Malling, Norges Bank](https://blogg.malling.no/hubfs/CPI%20tot%20vs%20core-Sep-10-2026-06-36-26-6344-AM.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/inflasjonen-steg-som-ventet-i-august) ## [Inflasjonen steg som ventet i august](https://blogg.malling.no/m-puls/inflasjonen-steg-som-ventet-i-august) 10\. september 2026 Etter to måneder på rad hvor kjerneinflasjonen, målt ved KPI-JAE, var overraskende lav på 2,7%, spratt den opp som ventet til 3,0% i august. Dette var mer i tråd med vårt anslag på 3,1%, mens Norges Bank hadde anslått 3,3%. Årsveksten i total KPI var 3,3%, også der en økning på 0,3pp fra forrige måned. Ikke uventet var det reduksjonen i barnehageprisene i fjor, og året før, som ikke ble gjentatt i år, som bidro til at kjerneinflasjonen spratt opp nå i august. En økning i SFO/AKS-prisene i år bidro også til å trekke denne delen av KPI opp. Det var nokså små endringer i både strøm- og drivstoffprisene nå i august, men det er ventet at særlig drivstoffprisene stiger markant fra september. Dette, sammen med økte baseeffekter for strømprisen, kommer til å trekke årsveksten i KPI markant opp gjennom høsten med en topp i oktober på rundt 3,6%. I november kommer inflasjonen nok til å avta igjen, ned mot 3,2%, før vårt anslag i desember er 3,0%. Det er fremdeles svært usikkert hva Norges Bank gjør med styringsrenten om kun to uker. Svakere inflasjon, en sterkere krone og noe svakere utvikling i norsk økonomi taler alle for at styringsrenten holdes uendret nå i september. Samtidig bidrar økte renter blant våre handelspartnere og det faktumet at inflasjonen har vært over målet i allerede flere år til å trekke i retning av en økt rente også her hjemme. Vår prognose fra den siste Markedsrapporten tilsier en siste økning i styringsrenten nå i september til 4,5%, men usikkerheten har tiltatt og dagens tall ga ingen klar retning på hvor vi lander. Til syvende og sist, er det nok signalene fra Regionalt nettverk neste uke som blir tungen på vektskålen for Norges Bank.  [![Boligpriser, Malling, Eiendom Norge](https://blogg.malling.no/hubfs/average%20time%20to%20sell%20houses.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/bolig-høyere-priser-tregere-salg) ## [Bolig: Høyere priser, tregere salg](https://blogg.malling.no/m-puls/bolig-høyere-priser-tregere-salg) 3\. september 2026 Boligprisene steg, kanskje overraskende mye, i august etter et markant fall i forrige måned. Gitt både sommerferie og fotball-VM og flere hendelser som kan forstyrre vanlige sesongmønster, er det greit å se utviklingen gjennom de to månedene litt under ett. Til tross for en økning på 0,8% m/m (sesongjustert) siste måned, er boligprisene fremdeles et par tideler lavere enn de var i juni, noe vi tenker gir et bedre bilde av dagens boligmarked. Forskjellene mellom byene fortsetter å tilta, både når det gjelder boligprisutvikling og på markedsdynamikk. I Stavanger, Bergen og Tromsø fortsetter boligprisene å stige ufortrødent videre. Mens i Oslo og Trondheim er vi fremdeles på samme nivåer som i starten av 2025. I Oslo var det i august 4000 boliger for salg. Det høyeste nivået siden finanskrisen og en firedobling siden 2016. Motsatsen er tydelig i Stavanger, hvor antallet boliger for salg er redusert til en fjerdedel siden oljenedturen i 2016. Den største endringen så vi riktignok i hvor lang tid det tar å selge boliger i Oslo. I august hoppet liggetiden opp til over 40 dager for en gjennomsnittlig bolig i Oslo, som figuren viser. Norges Bank må nok anerkjenne at boligprisutviklingen er betydelig svakere enn de la til grunn i sine anslag i juni. Vi er likevel skeptiske til at det får noen særlig konsekvens for renteutviklingen fremover, all den tid inflasjonen holder seg godt over målet. I den nærmeste fremtid ser det fremdeles ut til å være kjøpers marked på Øst- og Innlandet, mens det er selgers marked langs kysten. [![Hotellovernattinger, Malling, SSB](https://blogg.malling.no/hubfs/Gjested%C3%B8gn%20hoteller%20per%20m%C3%A5ned-1.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/ny-rekord-for-hotellovernattinger-i-juli) ## [Ny rekord for hotellovernattinger i juli](https://blogg.malling.no/m-puls/ny-rekord-for-hotellovernattinger-i-juli) 3\. september 2026 Norske hoteller passerte i juli den magiske grensen på fire millioner gjestedøgn, det høyeste registrerte antallet siden SSB startet hotellstatistikken sin i 1986. Sommermåneden er en travel måned for hotellene, hvor de fleste reiselivsregionene noterer seg for det høyeste belegget gjennom året. Like fullt, det er noen interessante utviklingstrekk mellom de største regionene. I Oslo økte belegget med tre prosentpoeng sammenliknet med juli i fjor, og hadde det høyeste belegget for julimåned på 78% siden statistikken startet i 2016. Belegget økte også i Kristiansand og Bergen, mens det falt i Stavanger, Tromsø, Trondheim og Bodø. Det har aldri tidligere vært flere utenlandske turister på norske hoteller. Dette til tross for en sterkere krone og rapporter om en mer krevende sommer for asiatiske turister å fly over Midt-Østen. Veksten i utenlandske hotellovernattinger fortsetter riktignok å avta, men de siste tolv månedene har sett en økning på over 8% sammenliknet med foregående tolvmånedersperiode. For norske turister, er det kun pandemi-sommerene hvor vi noterte oss for flere overnattinger på norske turister. Norske hoteller noterte seg en gjennomsnittlig rompris på 1600 kroner i juli, en økning på 5,8% sammenliknet med juli i fjor. RevPAR er rapportert til litt over 1100 kroner, litt ned fra juni, men fremdeles det høyeste julimåned hittil i statistikkens historie og 6,4% høyere enn juli i fjor. Den sterkeste veksten i både antall overnattinger, rompriser og dermed også RevPAR virker være bak oss. Likevel ser hotellene fremdeles en vekst i RevPAR på nær dobbel takt av KPI. Hotell har vært blant de sterkeste segmentene innen næringseiendom etter pandemien og den posisjonen virker ikke være truet etter dagens tall. [![Malling, Norges Bank, styringsrente, inflasjon](https://blogg.malling.no/hubfs/CPI%20tot%20vs%20core-Aug-13-2026-08-20-28-6404-AM.png)](https://blogg.malling.no/m-puls/norges-bank-inflasjonen-avgjør-renteutsiktene) ## [Norges Bank: Inflasjonen avgjør renteutsiktene](https://blogg.malling.no/m-puls/norges-bank-inflasjonen-avgjør-renteutsiktene) 13\. august 2026 Klokken 10:00 la Norges Bank frem rentebeslutningen fra mellommøtet i august og holdt som ventet styringsrenten uendret på 4,25%, godt i tråd med markeds- og analytikerforventningene. Det publiseres ikke nye anslag på dagens mellommøte, likevel er det én nøkkelformulering som er verdt å merke seg fra en pressemelding som stort sett handlet om utviklingen i inflasjonen: *"Det er gledelig at prisveksten har avtatt, men den er fortsatt for høy, og det er for tidlig å fastslå at inflasjonsutsiktene frem i tid er vesentlig endret. Det kan derfor fortsatt bli nødvendig å heve renten."* Denne formuleringen understreker at Norges Bank fremdeles er av oppfatningen av at en innstrammende pengepolitikk er nødvendig og at inflasjonen for august, som kommer før neste rentemøte, vil bli avgjørende for hva de foretar seg i september. Skulle inflasjonen komme opp igjen, er det utsikter til at renten kan heves til 4,5%. Ikke minst, Norges Bank må ha tydeligere signaler om at inflasjonspresset og -utsiktene peker mer i retningen av at inflasjonen over tid vil nærme seg 2% før de gjør større endringer i den pengepolitiske strategien. Inflasjonstallene de siste månedene har kommet inn lavere enn Norges Bank selv anslo i forrige Pengepolitiske rapport. KPI for juni og juli kom inn henholdsvis 0,5 og 0,1 prosentpoeng lavere enn anslått, mens kjerneinflasjonen var 0,6 prosentpoeng lavere begge månedene. Norges Bank har et anslag på 3,3% for KPI-JAE for august, mens vi har 3,1% i våre siste beregninger. Det tilsier at sentralbankens prognosefeil mer enn halveres og gjør at en renteheving i september fremdeles kan være aktuelt. Til tross for noe større sannsynlighet for uendret rente den nærmeste tiden, har vi ikke endret vår prognose fra vår siste Markedsrapport om at styringsrenten heves til 4,5%. Inflasjonsbekjempelsen har kommet en stykke på vei, men Norges Bank kan fremdeles ikke si seg fornøyd. - ## Snarvei til - [Tjenester](https://malling.no/forretningsomraade) - [Lokaler til leie](https://malling.no/lokaler-til-leie) - [Ansatte](https://malling.no/ansatte) - [Om Malling](https://malling.no/om-malling) - [Analyseportal](https://analyse.malling.no/) - [Våre markedsrapporter](https://co.malling.no/vaare-markedsrapporter) - [Ofte stilte spørsmål](https://malling.no/faq) - [Kontakt oss](https://malling.no/kontakt-kundesenter) - ## Her finner du oss - [Oslo](https://malling.no/vaare-kontorer/oslo) - [Drammen](https://malling.no/vaare-kontorer/drammen) - [Stavanger](https://malling.no/vaare-kontorer/stavanger) - [Bergen](https://malling.no/vaare-kontorer/bergen) - [Tønsberg](https://malling.no/vaare-kontorer/toensberg) - [Trondheim](https://malling.no/vaare-kontorer/trondheim) - ## Annet - [Nyhetsbrev](https://co.malling.no/no/samtykke-til-nyhetsbrev-gdpr2024) - [Personvern](https://malling.no/personvern) - [Åpenhetsloven](https://malling.no/om-malling/samfunnsansvar/apenhetsloven) - ## Sosialt - [LinkedIn](https://no.linkedin.com/company/eiendomshuset-malling-%26-co) - [Facebook](https://www.facebook.com/mallingco/) - [Instagram](https://www.instagram.com/mallingogco) [Let.no](https://let.no/) [Myldre](https://myldre.no/login?returnUrl=%2Findex) [Kundesenter](https://malling.no/kontakt-kundesenter) [![logo-lg](https://blogg.malling.no/hubfs/logo-lg.svg "logo-lg")](http://www.malling.no)