Dagens tall fra Statistisk sentralbyrå viste at arbeidsledigheten, målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU), holdt seg uendret på 4,5% i januar. Siden sommeren i fjor har ledigheten holdt seg nokså flat, etter å ha steget nokså betydelig de foregående årene.

Samtidig meldes det at det ble skapt 8 000 flere nye jobber sist måned, en økning på 0,3%. Dette må riktignok ses opp mot en svakere måned i desember og det etterlatte inntrykket er at sysselsettingen vokser med en årlig takt som ligger i underkant av 1%.

Lønnsveksten, derimot, holder seg høy. Disponibel inntekstvekst for husholdningene har ligget klart over inflasjonen de siste årene, mens kontantlønnen korrigert for inflasjon, som figuren viser, har også steget mye de siste årene og viser at kjøpekraften har tatt seg markert opp. Dette er en av hovedårsakene til vårt fortsatt positive syn for de forbruksrettede sektorene innen næringseiendom, men det viser samtidig at Norge er for tiden i en liten særstilling, ettersom vi er de eneste av de nærmeste handelspartnerne hvor reallønningene nå er høyere enn toppnivået under pandemien. Riktignok tar ikke denne figuren med seg utviklingen i disponibel inntekt, som også innebefatter skatter og netto renteutgifter.

Med utsikter til et lønnsoppgjør som mest sannsynlig lander et sted mellom 4,0-4,5% er det utsikter til at norske lønninger vil fortsette å utvikle seg sterkere enn hos våre handelspartnere.