Klokken 10:00 la Norges Bank frem rentebeslutningen fra mellommøtet i august og holdt som ventet styringsrenten uendret på 4,25%, godt i tråd med markeds- og analytikerforventningene. Det publiseres ikke nye anslag på dagens mellommøte, likevel er det én nøkkelformulering som er verdt å merke seg fra en pressemelding som stort sett handlet om utviklingen i inflasjonen:
"Det er gledelig at prisveksten har avtatt, men den er fortsatt for høy, og det er for tidlig å fastslå at inflasjonsutsiktene frem i tid er vesentlig endret. Det kan derfor fortsatt bli nødvendig å heve renten."
Denne formuleringen understreker at Norges Bank fremdeles er av oppfatningen av at en innstrammende pengepolitikk er nødvendig og at inflasjonen for august, som kommer før neste rentemøte, vil bli avgjørende for hva de foretar seg i september. Skulle inflasjonen komme opp igjen, er det utsikter til at renten kan heves til 4,5%. Ikke minst, Norges Bank må ha tydeligere signaler om at inflasjonspresset og -utsiktene peker mer i retningen av at inflasjonen over tid vil nærme seg 2% før de gjør større endringer i den pengepolitiske strategien.
Inflasjonstallene de siste månedene har kommet inn lavere enn Norges Bank selv anslo i forrige Pengepolitiske rapport. KPI for juni og juli kom inn henholdsvis 0,5 og 0,1 prosentpoeng lavere enn anslått, mens kjerneinflasjonen var 0,6 prosentpoeng lavere begge månedene. Norges Bank har et anslag på 3,3% for KPI-JAE for august, mens vi har 3,1% i våre siste beregninger. Det tilsier at sentralbankens prognosefeil mer enn halveres og gjør at en renteheving i september fremdeles kan være aktuelt.
Til tross for noe større sannsynlighet for uendret rente den nærmeste tiden, har vi ikke endret vår prognose fra vår siste Markedsrapport om at styringsrenten heves til 4,5%. Inflasjonsbekjempelsen har kommet en stykke på vei, men Norges Bank kan fremdeles ikke si seg fornøyd.